联盟·看点

中信证券|中信证券:A股的中期慢涨已经启动,并将持续数月

『联盟·看点摘要_中信证券|中信证券:A股的中期慢涨已经启动,并将持续数月』再次,美国大选和美股走势日趋明朗,外部因素对A股的扰动持续缓解。美股在逐步反映拜登当选的预期,同时,两院选举层面,民主党控制两院的概率也在上升;开放式QE框架下,预计美联储四季度实质扩表会提速,美元流动性会更宽松。内外兼修下,不断落地的超预期...


中信证券10月18日发布研报指出 , A股的中期慢涨已经启动 , 并将持续数月 。
【中信证券|中信证券:A股的中期慢涨已经启动,并将持续数月】首先 , 国内经济与A股财报预告数据持续超预期 , 基本面改善抬高市场底线 。 社融数据超预期 , 政策对宏观杠杆容忍度提高 , 宽信用继续支持基本面修复;外贸超预期且中期向好 , 短期订单转移有望长期化;预计即将公布的国内经济数据有望再超预期 , 而披露中的A股三季报盈利修复明显 , 不断消化结构性的高估值 。
其次 , IPO和增发减持在四季度分流的资金有限 , 内外资金预计将保持净流入 。 其中 , IPO与增发减持对市场流动性的分流会逐步弱化;产业资本减持影响有限 , 不会改变市场方向;同时 , 人民币升值预期驱动下 , 北向配置型外资流入恢复明显 , 且可持续 。
再次 , 美国大选和美股走势日趋明朗 , 外部因素对A股的扰动持续缓解 。 美股在逐步反映拜登当选的预期 , 同时 , 两院选举层面 , 民主党控制两院的概率也在上升;开放式QE框架下 , 预计美联储四季度实质扩表会提速 , 美元流动性会更宽松 。 内外兼修下 , 不断落地的超预期基本面数据消化结构性高估值 , 带动增量资金入市 , 催化中期慢涨 。
配置上 , 建议继续关注顺周期板块和科技龙头外;前者包括受益于全球经济复苏和弱美元的有色金属和化工 , 以及受益于国内消费修复的部分可选消费板块;后者建议重点关注新能源汽车和消费电子 。 另外 , 还可关注“十四五”主题中市场认知相对不足的品种 , 包括产业政策相关的军工电子、信息安全、半导体和光模块;人口政策相关的母婴板块 。

    声明:本文是由网友投稿,文中所阐述的观点不代表河南龙网的立场。


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